Цей термін стосується потенційного впливу запланованого розблокування спільних ресурсів від Grayscale Solana Trust, яке має відбутися двічі у 2025 році — між 24 січня та 2 лютого та з 24 липня до 7 серпня.
Наслідки ефекту відтінків сірого для Solana
“Ефект відтінків сірого” базується на минулому досвіді Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Коли Grayscale відкриває свої акції, інвестори зазвичай продають їх, щоб заробити на премії — різниці між вартістю чистих активів (NAV) базового активу (біткойн або Solana) і ціною акції. Історично це призвело до посилення тиску збуту, різкого зниження цін і, у деяких випадках, до потрясінь на всьому ринку.
Ліллі зазначила, що подібний сценарій розгортався у 2021 році з GBTC. Коли премія зникла, ринок біткойнів досяг свого піку, а потім почалася серйозна корекція, яка сприяла краху таких компаній, як 3AC, Celsius і Voyager.
Ліллі стверджує, що Grayscale Solana Trust (GSOL) може відтворіть цей зразок. Коли відбувається розблокування SOL, інвестори можуть масово розвантажувати свої акції, знижуючи премію та знижуючи ціни. Наприклад, попереднє розблокування з 26 по 31 липня 2024 року призвело до зниження цін на SOL на 40% протягом десяти днів.
«Схоже, у цьому циклі Grayscale працює так само, як і його версія Solana», — зауважила Ліллі.
За словами дослідника даних, майбутній розблокування в січні 2025 року може спричинити подібний ефект. Інвестори, які придбали акції SOL за надбавку, швидше за все, продадуть їх після закінчення періоду блокування, створюючи тиск на ціни до зниження. Ліллі попереджає, що 27 січня 2025 року може означати «початок кінця» премій GSOL з подальшою корекцією ринку.
«Наступна хвиля почнеться 24 січня і триватиме до 2 лютого. Коли ці покупці придбали SOL, премія була достатньою. Коли ці інвестори підуть забирати свою премію, це може бути останнім розблокуванням», – додав він.
Що це означає для власників SOL та інвестори
Ліллі наголошує, що хоча Grayscale Trust для Solana відносно невеликий порівняно із загальною ринковою капіталізацією SOL, його вплив не повинен бути недооцінений. Історичні дані показують, що навіть невеликі розблокування можуть спричинити значні падіння цін.
Друге велике розблокування, заплановане на липень-серпень 2025 року, також може стати ще одним критичним періодом для власників SOL. Окрім досягнення короткострокових локальних вершин, ці події розблокування також можуть сигналізувати про вершину циклу, що нагадує траєкторію біткойна у 2021 році.
Виходячи з цього, інвесторам слід проявляти пильність щодо цих ключових дат. Якщо на початку 2025 року ціни на Солану піднімуться, Ліллі пропонує продати переїзд до початку розблокування. Він попереджає, що січень і липень 2025 року можуть бути періодами високого ризику для SOL через очікуваний тиск продажів.
Ефективність ціни SOL. Джерело: BeInCrypto
Дані BeInCrypto показують, що SOL торгувався за $213,63 на момент написання цієї статті, що представляє скромне зростання на 2,56% з початку сесії в п’ятницю. Станом на час публікації ціна Solana зросла майже на 12% з 1 січня, коли вона торгувалась за $189,31.
Тим часом, хоча ефект відтінків сірого становить явний ризик для Solana, він також підкреслює ширші занепокоєння щодо впливу інституційних криптопродуктів на стабільність ринку. Подібні механізми довіри та графіки розблокування історично призводили до значних коливань цін на різні активи.
Учасникам ринку, особливо власникам SOL, слід підготуватися до потенційної волатильності на початку та в середині 2025 року. Такі стратегії, як хеджування за допомогою деривативів або диверсифікація портфелів, можуть допомогти зменшити ризики, пов’язані з цими розблокуваннями.
“Та й це доповнює масові розблокування, отримані від продажу нерухомості FTX», – пожартував інший користувач на X.
