BeInCrypto поспілкувався з Крістіаном Харалампієвим, керівником відділу структурованих продуктів у Nexo, щоб зрозуміти, чому тарифи Трампа спричинили паніку на ринках, чого слід очікувати криптовалютним ринкам через 30 днів і сфери, де індустрія може знайти можливості.
Оголошення про тарифи Трампа струсають криптовалютний ринок
У перший тиждень лютого президент США Трамп оголосив, що введе 25% мито на імпорт з Канади та Мексики та 10% мито на китайські товари. Крім того, він застосував 10% податок на канадські енергетичні ресурси.
Ці оголошення викликали широку реакцію на традиційних і крипторинках. Хоча було сказано, що ці тарифи набудуть чинності цього вівторка, світові фінансові ринки почали розпродаж напередодні, готуючись до цього.
Незважаючи на те, що ринки криптовалюти за своєю суттю не пов’язані з дефіцитом торгівлі так, як це може бути з акціями, вони все одно зазнали значного удару. Після оголошення Трампом тарифів загальна капіталізація криптовалютного ринку скоротилася приблизно на 8% лише за один день і впала приблизно до 3,2 трильйона доларів.
Біткойн впав до мінімуму в 91 281 доларів США, тоді як Ethereum впав до 2143 доларів США. Ці коливання призвели до того, що мільярди були стерті з ринку. За даними Coinglass, загальна кількість ліквідацій перевищила 2,23 мільярда доларів США за 24 години. Жоден цифровий актив не залишився неушкодженим.
За день до того, як укази набрали чинності, Трамп погодився призупинити дію мит проти Мексики та Канади на один місяць. Однак Китай і США не досягли переговорів, і 10% податок США на китайський імпорт набув чинності.
Крипторинки позитивно відреагували на ці відстрочки. XRP, який впав більш ніж на 25% у відповідь на оголошення Трампа про тарифи, швидко підскочив на 6% після новин про 30-денну паузу. Тим часом біткойн зріс до 102 599 доларів США завдяки новому оптимізму інвесторів.
Однак залишається кілька питань щодо того, що станеться з криптовалютним ринком через місяць, коли знову постане загроза тарифів.
Вплив тарифів на динаміку економіки
Тарифи — це податки на імпорт або експорт, які уряди використовують для досягнення стратегічних цілей, таких як торговельні угоди або зменшення торговельного дефіциту.
Щодо тарифів Трампа, США імпортують більше товарів із Канади, Мексики та Китаю, ніж експортують, тобто вони стикаються з дефіцитом торгівлі з усіма трьома країнами.
Зв’язок між торговим дефіцитом і тарифами важливий через потенційні наслідки для акцій і криптовалют. Мита можуть підвищити ціни на імпортні товари, потенційно призводячи до інфляції, оскільки ці витрати перекладаються на споживачів.
У свою чергу, вищі ціни можуть зменшити споживчий попит на ці товари, що призведе до скорочення імпорту та зниження прибутків для іноземних компаній, що потенційно призведе до їхнього виходу з ринку США.
Отже, тарифи можуть підвищити ціни на іноземні товари, зменшити обсяги імпорту та зменшити прибутки компаній, стимулюючи інвесторів зменшувати свої пакети акцій, шукати менш ризиковані інвестиції та зменшувати свій вплив на криптовалюту.
Зниження ринку криптовалют після заяв Трампа ілюструє це явище.
Незважаючи на те, що ринки криптовалют та фондових ринків іноді демонструють незалежну поведінку, значні події можуть спричинити ширші збої на ринку, впливаючи на, здавалося б, непов’язані активи через переважаючі ринкові настрої.
Можлива можливість для Крипто
Попри значну волатильність ринку, опитування JPMorgan Chase серед інституційних торгових клієнтів виявило, що 51% прогнозують, що інфляція та тарифи будуть домінуючими силами, які формуватимуть глобальні ринки в 2025 році. Опитування також підкреслило нестабільність ринку як основну проблему, на що вказали 41% респондентів, що є значним зростанням порівняно з 28% у 2024 році.
Однак деякі Галузеві експерти вказали на позитивну підкладку.
Згідно з Харалампієвим, тарифна політика Трампа, хоч і може спричинити волатильність на ринках криптовалют, також може створити можливості для довгострокового зростання біткойна.
“Запровадження високих тарифів, особливо на імпорт з Китаю, ймовірно, порушить глобальні торговельні потоки, збільшить собівартість виробництва та сприятиме інфляційному тиску. Історично такі економічні зрушення спонукали інвесторів до альтернативних активів, які служать захистом від девальвації валюти та макроекономічної невизначеності. Криптовалюти, зокрема біткойни, все частіше розглядаються як такі, що мають такий потенціал, натякаючи на позитивні сигнали для активу класу», — сказав Харалампієв BeInCrypto.
Іншими словами, із загостренням економічної напруги зростання біткойна прискориться.
“Усе це може стати попутним вітром для біткойна та провідних криптовалют, оскільки їх децентралізована природа може розглядатися як приваблива пропозиція для інвесторів. Якщо інфляція залишиться високою, попит на активи, які служать хеджуванням, такі як біткойн, може зрости, особливо якщо уряд США продовжуватиме сигналізувати про готовність включити цифрові активи в свою ширшу економічну стратегію”, – додав Харалампієв.
Хоча біткойн міг би захиститися від інфляції, спричиненої тарифами, ця політика також призвела б до значних збоїв у ланцюжку поставок.
Вплив на майнінг криптовалют
10% зборів Трампа з Китаю, які вже діють, створюють значну невизначеність, враховуючи роль китайського імпорту в таких видах діяльності, як криптовалюта видобуток.
Після оголошення Трампом тарифів ціни на акції компаній MARA, Riot Platforms і Hut 8, що займаються видобутком біткойнів, впали, а в деяких випадках втрати перевищували 8%. Ці втрати мали сенс, враховуючи, що китайські компанії домінують на ринку промислового обладнання для майнінгу біткойнів.
Американські компанії, що займаються видобутком біткойнів, значною мірою покладаються на обладнання китайського виробництва ASIC, яке використовується для оптимізації процесу майнінгу. Bitmain і MicroBT є одними з основних постачальників.
“Гірничодобувна промисловість США значною мірою покладається на спеціалізоване обладнання для майнінгу з Китаю, а це означає, що вищі тарифи можуть значно збільшити вартість обладнання. Це тимчасово знизить норми прибутку для майнерів і потенційно сповільнить розширення майнінгу в короткостроковій перспективі. Якщо тарифи призведуть до зростання витрат у короткостроковій перспективі, американські майнери можуть шукати шляхи подальшої оптимізації операцій, використання нових технологій, таких як занурювальне охолодження, або шукати партнерства з вітчизняними виробниками обладнання для підтримки конкурентоспроможності», – пояснив Харалампієв.
Харалампієв також припустив, що це порушення ключової частини ланцюга постачання майнінгу криптовалюти має бути причиною. тривожний дзвінок для галузі.
Потреба у вітчизняних виробниках
Криптоіндустрія давно визнала необхідність збільшення внутрішнього видобутку біткойнів у Сполучених Штатах, щоб зменшити залежність від іноземних постачальників. Цю залежність від закордонних продуктів критикували за перешкоджання децентралізації та послаблення стійкості ланцюга постачання.
Деякі гравці галузі вже виступили з ініціативами щодо підвищення ефективності майнінгу біткойнів. У червні минулого року Auradine, виробник біткойн-майнерів із Кремнієвої долини, уклав стратегічне партнерство з постачальниками віртуальних електростанцій CPower і Voltus.
Auradine — американська компанія, яка розробляє блоки ASIC, розроблені в Сполучених Штатах. Ці пристрої допомагають майнерам оптимізувати споживання електроенергії, пропонуючи конкурентну перевагу. Auradine прагне забезпечити продуктивність та інтеграцію через це партнерство, не покладаючись на компоненти сторонніх розробників.
Однак потрібні кілька проектів, таких як Auradine, щоб конкурувати з відомими китайськими постачальниками та задовольнити попит на виробниче обладнання, необхідне для майнінгу біткойнів.
«Подорожчаючи іноземне обладнання для видобутку корисних копалин, мита можуть заохочувати інвестиції у вітчизняні технології видобутку та енергоефективні рішення. США вже мають конкурентну перевагу у сфері відновлюваної енергії. джерел, особливо в таких штатах, як Техас, які мають велику кількість вітрової та сонячної енергії», – сказав Харалампієв.
Сполучені Штати повинні будуть реалізувати подібну стратегію для розвитку штучного інтелекту (ШІ).
США покладаються на аутсорсинг напівпровідників
Сполучені Штати та Китай ведуть тісну боротьбу за домінування в технологіях ШІ. Напівпровідники відіграють важливу роль у цій гонці. Ці невеликі, але важливі компоненти відіграють важливу роль у визначенні глобального технологічного лідерства.
Напівпровідники є основою сучасних технологій, утворюючи основу практично всіх електронних пристроїв. Вони дають змогу розробляти все більш потужні та енергоефективні системи, які стимулюють інновації в різних галузях.
Ці компоненти є критично важливими для оперативної та точної обробки масивних наборів даних, особливо в області ШІ та аналітики даних. Вони забезпечують роботу додатків від прогнозної аналітики до обробки природної мови, уможливлюючи аналіз даних і прийняття рішень.
Згідно з даними Обсерваторії економічної складності, у 2022 році Сполучені Штати займали третє місце серед найбільших імпортерів напівпровідникових пристроїв із загальним імпортом на 16,6 мільярда доларів США. Основними постачальниками цього імпорту були В’єтнам (4,57 млрд доларів), Малайзія (2,13 млрд доларів), Таїланд (1,66 млрд доларів), Південна Корея (1,54 млрд доларів) і Китай (962 млн доларів).
Китай був найбільшим експортером напівпровідників у 2022 році. Джерело: Observatory of Economic Complexity.
За даними Trade Finance Global, вартість імпорту напівпровідників у США зросла на 13% на початку 2023 року, незважаючи на триваючі зусилля щодо збільшення внутрішнього виробництва. Це збільшення демонструє триваючу залежність країни від іноземних постачальників мікросхем.
Оскільки Трамп запровадив тарифи на Китай, інвестори також стурбовані їхнім впливом на імпорт напівпровідників.
Заклик до інновацій у США
Подібно до свого аргументу щодо майнінгу біткойнів, Харалампієв стверджує, що Сполучені Штати повинні значно збільшити зусилля щодо виробництва напівпровідників на суші.
«Завдяки стратегічним інвестиціям у місцеве виробництво напівпровідників і обладнання для майнінгу США могли б зменшити свою залежність від китайського імпорту та зробити свою індустрію криптомайнінгу більш самодостатньою», — сказав він.
Таким чином тарифи матимуть менший вплив.
«США також дивляться на розвиток штучного інтелекту, що означає, що їхня напівпровідникова промисловість зрештою наздожене з точки зору собівартості виробництва, де вона зараз може не вистачати, зміцнюючи домінування країни як у видобувній інфраструктурі, так і у виробництві чіпів», – додав Харалампієв.
Хоча Трамп не робив жодних заяв щодо виробництва напівпровідників, він оголосив про інші, пов’язані з ШІ. ініціативи.
Минулого місяця Трамп оголосив про Stargate, спільне підприємство Oracle, SoftBank і OpenAI вартістю 500 мільярдів доларів США для створення масивних центрів обробки даних та інфраструктури для підтримки розвитку ШІ.
Проте наразі незрозуміло, який внесок федерального уряду в цю величезну суму та скільки надійде від компаній, що входять до Stargate.
Weathering the Storm
Хоча тарифна політика Трампа викликала занепокоєння, Харалампієв розглядає їх як частину повторюваної моделі подібних минулих подій в історії США.
«Цей перехід узгоджується з ширшим історичним циклом глобалізації та ізоляціонізму, коли економіка змінює пріоритет між глобальною інтеграцією та внутрішньою самозабезпечення», — сказав він BeInCrypto.
Він також зазначив, що індустрії, пов’язані з криптотехнологіями, витримали подібні виклики та зрештою перемогли.
«Майнінг біткойнів історично довів свою високу адаптивність перед лицем змін у політиці, таких як заборона майнінгу в Китаї в 2021 році, яка призвела до швидкого переміщення інфраструктури майнінгу до Північної Америки та Центральної Азії», — додав Харалампієв.
Майбутні економічні сценарії: невизначено, але їхній потенційний вплив на ринки криптовалют очевидний. Чи буде цей вплив позитивним чи негативним, залежатиме від розвитку цих сценаріїв.
