Аналітик попереджає про ризики в підході
Однак, незважаючи на бум, деякі аналітики піднімають червоні прапори щодо цих фірм ’ підходи.
Минулого місяця Меттью Сігель, керівник Digital Asset Research в Vaneck, попередив, що широке використання пропозицій на ринку (ATM) може становити ризики для акціонерів.
Ці програми дозволяють видавати нові акції до тих пір, поки ціни акцій залишаються вище чистої вартості активів (NAV). However, if prices drop, they can lead to significant dilution.
No public BTC treasury company has traded below its Bitcoin NAV for a sustained period.
But at least one is now approaching parity.
As some of these companies raise capital through large at-the-market (ATM) programs to buy BTC, a risk is emerging: If the stock trades at or near…
— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) June 16, 2025
Sigel recommends suspending ATM programs when shares dip below 95% of NAV протягом 10 днів поспіль. Він також виступає за пріоритетом викупу акцій при зростанні цін на криптовалюту, але оцінки акцій не дотримуються.
, щоб краще узгодити корпоративне лідерство з результатами акціонерів, Sigel пропонує прив’язати компенсацію виконавчої влади до зростання Nav-saker, а не на загальну криптовалюту.
